在CBOT大豆期货2个月来暴涨22%（200美分/蒲）、处于盘整选择方向的时候，在这不上不下的档口，昨晚，北京时间2016年5月10日深夜12:00，美国农业部（USDA）如期公布了第一份2016-2017年度 (9月-8月）美国及全球的农产品供求报告。

      结果：1）CBOT大豆和豆粕均触及涨停，2）大连豆粕期货、郑州菜粕期货，今天09:00一开盘，就被牢牢地钉在涨停板上。

      除了大家表面上传来传去的那些数据外，USDA的报告里还说了些什么？

      从凌晨三点多到现在，边研读边交易，虽然赚了（或说抢了）些钱，但却心事重重。

      首先，全世界的农产品市场参与者，都应该感谢美国农业部，因为它几十年如一日，给大家提供全球范围是数据，而且完全【免费】！要知道，美国农业部做这事是要很花多钱的。若非美国老大，谁能做得到？

      其次，觉得有些数据看起来怎么那么不符合逻辑呢？比如：

      1）它将小麦、高粱、大麦省下来的面积一股脑地全扔到了玉米地里（棉花面积虽然也增了9%，但基数只有玉米面积的十分之一），玉米面积增加了6.3-6.4%。这是为什么呢？美国农民认为大豆的收益不好吗？大豆/玉米比价不是早已经高于历史平均水平了吗？美国农民不知道中国有2.5-3.0亿吨玉米库存吗？

      2）别的品种一般都是播种面积变化幅度大于收割面积变化幅度，比如，小麦播种-9.2%，收割-9.1%；大豆播种-0.60%，收割-0.50%，但玉米是反过来，播种+6.3%，收割+6.4%，这有什么讲究吗？

      3）更明显的是单产，同时播种、肩并肩生长的玉米和大豆，美国农业部预测2016年大豆的单产要比2015年减2.71%，玉米仅减0.24%，这又是什么原理呢？说是根据趋势单产得到的数、、、

      下面的内容均来自昨晚USDA的报告，大家看看会不会有些收获。

      小麦：

      美国2016/2017年度（6月-5月），因面积下降大于单产提升，美国小麦总产量预计下降3%；但因期初库存和进口增加，总供量预计为5438万吨，反而同比+6%。小麦的单产预计为46.7蒲/英亩（209公斤/亩）, 同比+7.1%；收割面积降9.13% （播种 -9.15%）。调查数据显示冬小麦（冬播夏收）产量将增加，因为单产提升大于面积下降。因春季生产条件特别好，硬红冬麦HRW/软红冬麦SRW/白麦单产预计将提高。春麦和杜伦麦（春播秋收）产量预计下降16%，因面积下降且单产回归趋势单产，即低于去年。

      美国2016/17小麦总用量预计+7%，因出口、食用、饲用等均增加。预计出口2381万吨，比上年度的低位增加258万吨，但仍低于历史均值。其他主产国将继续制约美麦的出口。饲用预计增加82万吨，因为供应增加了。期末库存预计在上年已经提高的基础上在增加139万吨至2800万吨，为1987/88年度以来最高。小麦的农场平均价格预计为370-450美分/蒲，中位值为11年最低。

      全球2016/2017年度小麦供应预计同比+2%，因期初库存增加大于产量的下降（上年度产量创记录）。预计多数主产国小麦丰收，欧盟、俄罗斯、乌克兰春季生长条件不错，料单产将远比趋势单产高。

       全球2016/2017小麦消费预计略高于上年度，食用增加、饲用减少。全球2016/2017小麦进口量预计低于去年的记录水平，单仍很大。全球2016/2017小麦期末库存预计达到创纪录的2.573亿吨，同比增加1440万。

      粗粮：

       美国2016/2017（9月-8月）饲料粮供应量预计将刷新上年创的纪录，再增加4%，因期初库存和产量增加。美国2016/2017玉米产量预计为3.6654亿吨，同比增加2110万吨，比2014/15的记录产量高出544万吨，尽管单产预计小幅下降、但面积预计增加560万英亩。美国2016/2017年玉米单产预计为168.0蒲/英亩（703公斤/亩）, 比去年下降0.2375%。美国2016/2017年玉米供应量预计为4.133亿吨，同比增加2250万吨，大于高粱、大麦和燕麦的减少。

      美国2016/2017玉米用量预计创记录的3.5866亿吨，同比+4%，其中： 饲用等增加762万吨，因玉米量大价低及牲畜存栏进一步增加；乙醇用玉米增加127万吨，因乙醇掺混量增加、用高粱减少；出口量预计在本月调高的上年出口量的基础上增加445万吨，因价格优势、巴西供应减少、竞争减弱。

       美国2016/2017玉米库存预计为5469万吨，同比增加889万吨；此数若正确，则为1980年代以来最大库存；但是，库存用量比仍远低于哪些年份，那时库存用量比，比因国内的托市政策，激增到50%以上。美国2016-2017年度平均农场价格预计为305-365美分/蒲，中位值比本月稍微调高的上年水平低25美分/蒲。

       全球2016/2017年度粗粮供应预计为创记录的15.432亿吨，同比增加4100万吨，约一半增量来自美国的产量及期初库存增加。

       全球2016/2017年度玉米产量玉米为10.1110亿吨，同比增加4220万吨，仅低于2014/15年度10.1350亿吨记录。2016/2017年度除美国增产2110万吨外，南非、欧盟产量回升，阿根廷、俄罗斯和乌克兰面积增加。本月调低300万吨巴西2016年产量至8100万吨，巴西2017玉米产量预计仅增100万吨为8200万吨, 面积略降、但单产预计会好些。预计中国2016年玉米产量为2.18亿吨，同比下降660万吨，因托市政策变化及低价、种植积极性下降。

       全球2016/2107年度玉米消费量预计为创记录的10.119亿吨，同比增加4300万吨，其中中国增950万吨、美国增920万吨，其他增量来自欧盟、阿根廷、巴西、印度、俄罗斯、越南、墨西哥和南非。全球2016/2107年度玉米出口增加，阿根廷、欧盟和乌克兰增量大于巴西减量。全球2016/2107年度玉米进口下降，南非、欧盟、越南和中国减量大于墨西哥、土耳其、埃及、伊朗和韩国增量。

      全球出口和进口数不匹配是主要原因是：南半球和北半球统计时间差别及南非从净进口变为净出口。

      油料:

       美国2016/2107年度油料产量预计为1.129亿吨，同比下降310万吨，主要因为大豆产量下降。葵花籽、菜籽、花生产量也有所下降，但棉籽产量增加。因较低的趋势产量及面积下降，大豆产量预计为1.0342亿吨。下降351万，油料供应量1.1512亿吨，同比+1.9%，因转入库存较大。

       美国2016/2017大豆压榨量预计5212万吨，同比增加95万吨。美国豆粕国内用量预计增加，因肉类产量上升。豆粕出口因竞争减弱而增加（50）到1200万短吨。大豆出口预计增加395万吨到5130万吨。南美库存今秋大幅下降将减轻上半年年度的竞争，此外，南美2017年初收割的大豆产量增加有限。预测全球大豆进口增加3.8%，美国占37%的比例，较上年度及近5年均值略省，美豆期末库存830万吨，较上年度下降259万吨。美国2016-2017年度大豆价格区间预测为835-985美分/蒲，上年度均值885美分/蒲；豆粕300-340美元/短吨，上年度310美元/短吨；豆油30.50-33.50美分/磅，上年度30.00美分/磅。

      全球2016-2017年度油料产量预测为5.338亿吨，同比+2.1%；全球大豆产量预测为3.242亿吨，增加830万吨，印度、巴西、乌克兰和阿根廷增产，美国减产。巴西大豆1.03亿吨，增加400万吨，面积和单产双增。中国大豆面积增产量增、因政策变化降低玉米种植积极性。阿根廷2017年大豆产量预测为5700万吨，同比（修改过的上年产量5650）增加50万吨，上年产量因4月洪涝下调250万吨。全球2016-2017油料总供应同比增加不到1%，压榨增加2.3%，期末库存7690万吨，同比下降9.5%。

      全球2016-2017年蛋白粕消费预计同比增加3.2%，中国+3.7%，占全球增量的32%份额。全球大豆出口1.383亿吨，同比增加4.3%，中国大豆进口预计为8700万吨，同比增加400万吨。全球2016-2017植物油，消费预计为1.838亿吨，增加3%，由印度、中国和印尼主导，库存预计为1690万吨，同比下降7.9%。

      棉花：

      美国2016-2017棉花产量预计同比增加15%，其中单产+5.35%，收割面积+9%（播种+11.4%） 

      美国2016-2017面积与单产同比增幅：

      小麦单产 +7.10%，收割面积 - 9.1% （播种 - 9.2%）

      棉花单产 +5.35%，收割面积 +9.0%（播种 +11.4%） 

      玉米单产 - 0.24%，收割面积 +6.4%（播种 +  6.3%）

      大豆单产 - 2.71%，收割面积 -0.50%（播种 - 0.60%）

      高粱单产 -14.5%，收割面积 - 20.2%（播种 -15.3%） 

      大麦单产 + 3.0%， 收割面积 - 12.9% （播种 -13.9%）

      关于美国2016-2017《收割面积》和《单产》的说明：

      小麦：其他春小麦和杜伦麦的收割面积用各州10年的收割面积/播种面积比、单产用各州1985-2015趋势单产(Arizona, California, and Idaho Durum除外)；冬小麦在2016年5月10日的"Crop Production"说明。

      棉花：面积用2016年3月31日Prospective Plantings数据，基于各地10年平均遗弃水平推出收割面积，西南地区调节到12%以反映有利的雨水状况。单产为各地区3年的平均水平。

      高粱： 播种面积基于3月31日"Prospective Plantings." 收割面积基于2010-2015（排除2011低点）遗弃比例推算。单产基于1990-2015平均数推算（去除标准方差高于1的年份）

      大麦和燕麦：收割面积2011-2015遗弃比例推算，单产基于1990-2015趋势推算

      玉米：播种面积基于3月31日"Prospective Plantings."收割面积基于历史遗弃水平和青储饲料使用情况推算。单产基于一个天气条件趋势模型（weather-adjusted trend  model）并假设5月中旬播种进度正常、夏季天气正常。(单产趋势模型的解释见Westcott and Jewison, Weather Effects on Expected Corn and Soybean Yields, USDA-ERS, Feed Outlook No. (FDS-13G-01), July 2013,  www.ers.usda.gov/publications/fds-feed-outlook/fds-13g-01.aspx.)

     大豆：播种面积基于3月31日Prospective Plantings，收割面积基于5年遗弃比例。大豆单产基于一个天气条件趋势模型（weather-adjusted trend model）并假设夏季天气正常。

      大家若看出了什么道道，烦请致函 grain@overseaschina.net, 多谢了。徐建飞。